Вклад или ОФЗ: чем отличаются риск, налог и доходность

Текст обновлён 27 сентября 2026цифры сверены 27.09.202610 минут

Вклад и ОФЗ часто ставят рядом, потому что оба считаются «почти без риска». Но риск у них разный. У вклада он в банке: если у банка отзовут лицензию, вернут только застрахованную сумму. У ОФЗ он в цене: государство платит по своим облигациям, но если вам понадобятся деньги раньше погашения, продавать придётся по рыночной цене — а она зависит от ставок.

Сравнение по параметрам на 25 сентября 2026

Риск: банк против цены

Вклад. Номинал и проценты до 1,4 млн ₽ в одном банке защищены законом о страховании вкладов. Потерять можно сумму сверх лимита, если у банка отзовут лицензию, и проценты, если закроете вклад раньше срока.

ОФЗ. Облигации федерального займа выпускает Министерство финансов, платит по ним государство. Страховки нет, но и банка-посредника с его рисками тоже нет: облигации учитываются на вашем счёте в депозитарии. Главный риск — процентный: когда ставки в экономике растут, старые облигации с низким купоном дешевеют, потому что новые платят больше. Если держите облигацию до погашения, это падение бумажное — в дату погашения вернут номинал. Если продаёте раньше — убыток становится настоящим.

Отдельно — риск брокера. С 2026 года для ИИС третьего типа работает система гарантирования: если профучастник, который вёл счёт, обанкротится и не вернёт активы в течение 6 месяцев, компенсационный фонд системы возместит до 1,4 млн ₽ на все счета у этого профучастника (сообщение Банка России). Участие в системе для брокеров добровольное, и от падения цен она не защищает.

Доходность на дату

Сейчас годовой вклад по ориентиру ЦБ — до 13,005 %, ОФЗ на год — 13,68 %. Разница кажется небольшой, но сравнивать нужно после налога и с учётом того, что с вами будет, если деньги понадобятся раньше.

Кривая доходности показывает, сколько рынок просит за разные сроки: 3 месяца — 12,41 %, 1 год — 13,68 %, 2 года — 14,91 %, 3 года — 15,58 %, 5 лет — 16,18 %, 10 лет — 16,65 %. Длинные облигации дают больше как раз за то, что их цена сильнее качается. Доходность к погашению — не обещание: она достанется тому, кто купит сейчас и продержит до конца, а купоны будет вкладывать под ту же ставку.

Что будет с ценой ОФЗ, если ставки вырастут

Скорость, с которой меняется цена облигации, показывает дюрация — средний срок до получения денег, взвешенный по платежам. Приближённое правило: если доходность на рынке вырастет на 1 п. п., цена упадёт примерно на столько процентов, какова модифицированная дюрация в годах.

Для короткой облигации, до погашения которой год, тот же рост ставок на 2 п. п. сдвинул бы цену всего примерно на 2 %. Поэтому ОФЗ на год-два по поведению ближе к вкладу, а на 10 лет — к инструменту, цена которого может заметно упасть. Посчитать доходность по кривой и налог можно здесь:

Калькулятор ОФЗдоходность по кривой Мосбиржи и налог

Держать до погашения или продать

Держать до погашения — значит не зависеть от рыночной цены: вернут номинал и все купоны. Этот вариант подходит, если срок облигации совпадает с тем, когда вам понадобятся деньги.

Продать можно в любой торговый день, и это плюс ОФЗ перед вкладом: при досрочном закрытии вклада проценты обычно пересчитают по ставке «до востребования» (п. 5 ст. 837 ГК РФ), а при продаже облигации вы получите накопленный купонный доход за дни владения. Но цена продажи будет рыночной. Если ставки снизились, облигация подорожала, и продать можно дороже покупки; если выросли — придётся либо ждать погашения, либо фиксировать убыток.

Налог: где разница заметнее всего

По вкладам и счетам в банках есть необлагаемый лимит: проценты за год не облагаются в пределах 1 млн ₽ × максимальная ключевая ставка на 1-е число месяцев года — за 2026 год это 160 000 ₽ (ст. 214.2 НК РФ). Эта статья говорит только о вкладах и остатках на счетах в банках.

Купоны ОФЗ входят в доходы по операциям с ценными бумагами (ст. 214.1 НК РФ) — лимита нет, налог удерживают с каждого купона. Облагается и доход от продажи или погашения, если цена выше цены покупки. Ставка — 13 %, а с суммы инвестиционных доходов и процентов сверх 2,4 млн ₽ за год — 15 % (п. 1.1 ст. 224 НК РФ).

Получается, что при одинаковой ставке до налога вклад в пределах лимита даёт больше на руки. ОФЗ на ИИС третьего типа могут получить налоговые льготы, но деньги там заблокированы на годы — об этом в сравнении ПДС или ИИС-3.

Кому что обычно не подходит

Что сравнить перед решением

1. Когда понадобятся деньги. Если дата известна — сравнивайте вклад и ОФЗ с погашением к этой дате. Если нет — длинные облигации несут риск цены.
2. Доход после налога. Проценты по вкладу до 160 000 ₽ за год не облагаются, купоны ОФЗ — облагаются всегда.
3. Сколько денег в одном банке. Всё, что выше 1,4 млн ₽, при отзыве лицензии получают уже в процедуре банкротства банка — без гарантии, что вернут полностью.
4. Готовность видеть минус. Цена ОФЗ в приложении будет меняться каждый день. Если вид временного убытка заставит продать — это не ваш инструмент.

Остальные способы хранить деньги с тем же набором параметров — в общей таблице сравнения.

Не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Сайт сравнивает способы хранить деньги по открытым данным и ничего не продаёт. Прошлая доходность не обещает будущей.

• Калькулятор ОФЗдоходность по кривой Мосбиржи и налог
• ОФЗкак устроены и где теряют деньги
• Вклад или накопительный счётрасчёт на живых ставках